突发！“水池牛”来了！A股 “新池子”已打开！！

浅贝

谈谈近期未来的几个捡钱机会

原创 璞石立远 Leo Liao  PrusageThesis  昨天
今年的事情异常诡异，剩下的几个月看样子会更加如此。按理说是不适合谈投资的。熟悉的朋友知道，我在1月、2月完美地预计到了美股的大幅调整，以及国内的大幅资本市场改革。这已经是世界级的水平了——毫不夸张——但我也没有预料到美联储这么极端的放水，没有预料到美国政治这种歇斯底里的恶化，也没有预料到在资金极度宽裕，大家集体在家炒股的情况下，群体的正反馈到了今天这个登峰造极的水平。尽管大逻辑没有错，事情却没有按年初写下的剧本演，下面发生的事情更可能超出所有人所料。

但越是这样，越要做好捡钱的准备。毕竟，能让人稍微安心的是，还有我们这个相对稳定、继续发展的大国；不仅是我们的靠山，更可能成为世界的避风港。因为其体量，只要我们自己不乱，这个世界还不到全面礼崩乐坏的地步。在低位大胆买入优秀的公司，依然会是价值投资的经典手段，是长期赚钱的不二良机。。

不过，先说一下，这篇文章不是荐股，因此不会谈代码。而只是快速分享一下我们现在构建全球组合时考虑的几个逻辑——几个正面我赢，反面我不输的逻辑。



第一个逻辑，能源革命。

我看见你打哈欠了。“能源革命”这个词已经谈了50年了，无聊到一听就要睡觉的地步。但是，正在你想睡觉的时候，我有越来强烈的感觉、以及越来越多的证据，看到它已经翻越了拐点，会在一个长周期开始大大影响我们的生活。

并不是核聚变——sorry——核聚变要求的科技过于复杂，并且在地球上产生这么大的高能量热源会对环境造成什么影响难以估量。能源革命更有可能发生在眼皮下面——光能、风能等大大扩充人类对已经到达地球的太阳能进行利用的技术。这个体量有多大呢？我直接抄一个知乎的比喻。

“直白点用钱来类比好了：

    太阳拥有2.17×10³¹元那么多钱，每秒往太空中撒68.91万亿元（等于2015年我国GDP），其中落到地球31000元，人类捡到了3.1元。太阳四十多亿年来一直这么挥霍，而人类的捡钱技巧在工业革命后才有所突破。

    不过10的31次方这么多钱还是很难直观理解，用mol算都接近一个亿啊，差那么多的数量级，我只能想到水储量了：

    太阳拥有相当于全世界水储量的水，13.86亿 立方公里，每秒向外流出4.32立方米，到地球的流量是1.96毫升每秒，人类利用的流量为0.197微升(=毫克)每秒。

    作者：量子永生
    链接：https://www.zhihu.com/question/62015751/answer/195023538
    来源：知乎
    著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。”



简单说，人类现在利用的能量约等于已经到达地球的太阳能的万分之一。因此，如果有任何科技的进步让这个利用率到达万分之二，那么，我们能使用的能量就是现在的两倍。千分之一，十倍。

这足以让能源的成本降到基本为0的水平。能源成本降到近乎为0会开启整个文明的新篇章：比如，我们的粮食、瓜果生产能基本脱离气候、地理的的影响，而实现全面的工厂化、自动化，其成本也会降到基本为0的水平。比如，日常交通通讯的成本也会降到基本为0 的水平，这意味着城市的地理位置不再那么重要。等等。

所以，光能、风能等直接利用太阳能的技术在过去主要受制于三点：1. 发电设备的生产成本；2. 储能技术不成熟，使得波动较大的能源输出和现有电网不兼容；3. 化石能源发电厂的既得利益（污染的成本太低）。这三点在过去3-5年都有了质的改变，光伏已经可以不再需要政府补贴实现和煤电平价上网，储能技术（理解为大型充电宝）的发展更是一日千里。最近一期的《经济学人》封面已经敏锐地捕捉到了这会对世界地缘政治带来的巨大变化。





Figure 1 每家都安一个大型充电宝的时刻看来快到了



幸运的是，我们国家的企业雄踞新能源产业链的核心位置，不仅是生产，而且是技术和专利——从光伏/风机设备的生产，到电站的建设，到充电/储能设备的建设……全部都是。拿这个角度看A股上市的某基股份，那就是尽管已经翻了十倍，还说不定还有10倍的空间。看在美、港股上市的其它几个竞争者，那就是市值后面应该放两个0了。

这个逻辑赔率极大、胜率极高。我把它放在第一个逻辑。



第二个逻辑：中国资本市场的发展。

从2018年我第一次看好券商以来，券商已经暴动几次了。每一次都是短时间内暴涨，然后归于长期的不死不活。这反映了资本市场改革的复杂性。而复杂性主要来源于领导的观念，来自于怕出乱子的父爱情结。如果观念不改，券商就是封闭红海市场中被监管绑住手脚互殴的一群小鱼，因为都在抢一点池子里的渣渣吃（交易手续费），只能炒一把就走；如果观念改了，券商就会变成一群集体冲向蓝海的海豚——并且这过程中不断整合。

所以，到底是哪一个？等待很心焦的，因为我们无法影响监管的进程。但是大趋势却很明显。我们不是要猜测领导要怎么办，而是要理解领导决策的基础，想一想如果你是领导，你会怎么办。我在《资本市场大发展》一文中分析了几个背后的原因。

所以，无需着急。如果要赌国运，这个赛道不能缺席。

券商赔率很大、胜率较高，我把它放第二位。



第三个逻辑：中国人民的幸福生活

把中国人民的消费升级理解为对酱油和白酒的追逐实在是……太魔幻了。这不是价值投资，这是对基金抱团的“围猎”——你知道机构要考业绩，你知道最近这两个涨的好，你赌基金为了短期业绩必然买入。所以你抢跑，不怕没人接盘。你胜利了。但这是博弈，不是价投。我们得明白赚的是什么钱。

但是，长期来看，能准确满足中国人民吃喝玩乐需求的公司确实是我们投研的重点标的。在人生虚拟化、游戏化的未来，哪些公司的产品和服务能让中国人民乐此不疲、流连忘返？

这是这个逻辑最为不确定之处。如果我们能从美国漂亮50（记住，漂亮50是一个教训，不是成功案例）中学到任何东西，那就是消费者的转换成本很低、口味易变、竞争太激烈，以至于可口可乐这样的经典不是常态，任何流行都得默认为昙花一现。在这个赛道上淘金，恐怕要做的事情是追涨杀跌，这不是一个价投擅长的，也许更合适用买有深度研究能力的基金的方式实现。

这个领域赔率很大，但胜率较低，且需要趋势投资，我把它放在第三位。



第四个逻辑：为中国人民幸福生活卖铲子。

“卖铲子”来自于一个比喻。倘若某地发现了金矿，可能给卖铲子赚的钱更多。用到这个来比喻，为上述第三个逻辑提供基础设施、平台等2B服务的公司，会是一个赔率更低，但胜率高得多的选择。举例来说，假设中国人民之后的娱乐、社交都都全面转向在线化，提供语音、视频等云技术服务的公司会赚很多钱。视频还不能替代面对面的体验，因为主要缺乏的是对方环境、立体视觉、嗅觉、触觉等信息。如果有公司在全息VR技术上取得突破，这个铲子可值很多钱。同样的逻辑可以用到金融科技上。如果银行在很长时间内依然会是高度监管的行业，那么哪一家在网点最少的情况下，率先实现虚拟化、在线化、生活化的金融服务呢？

在全面虚拟化之前，疫情结束依然会有爆发式的旅游消费。谁在为旅游提供铲子呢？

浅贝

疯涨，美国制造全球大通胀！中国3招应对很高明


占豪  昨天
比特币，从最早币值只有0.003美元，到今年3月最高涨至60000美元，12年时间上涨2000万倍。你没看错，涨了2000万倍！



比特币之所以被热炒，原因很多，客观上有资本洗钱和全球资金流动需要，也有国际资本试图抢各国央行铸币权，建立超国家金融体系，并逐渐推动建立超主权政府的企图。而像美国之所以允许其存在，根本原因在于它能帮美国储存超发货币，大量美元流入虚拟货币市场，能抑制美国通胀。

在比特币疯涨引领下，全球出现了很多虚拟货币，资本疯狂炒作。最新报道显示，一种叫“狗狗币”的虚拟货币单日涨幅竟达200%，仨月涨100倍！这种上涨，根本原因就是美国不负责任的货币超发，还有就是以美国为首的西方资本疯狂炒作。



货币超发加疯狂炒作，直接带来了全球恶性通胀，最近大宗商品涨价原因也在于此。当下，全球已显现通胀苗头，像巴西、土耳其等国都出现了严重通胀，货币贬值也均超50%，经济形势非常严峻！

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可以预见，未来全球很多国家都将被美国超发的美元割韭菜，但相比其它国家，中国应对却很高明，用三招不但轻松化解，还借力打力用“中国太极”大法实现从中获利！



第一大招：禁止比特币等所有虚拟货币交易，并推出人民币的数字货币



我国2017年就禁止了比特币交易。禁止的原因有两个：一是中国基本摸透并熟悉了比特币的性质，并且认为再不禁止会给中国带来损失；二是中国的数字人民币即将问世。2019年底数字人民币相继在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景启动试点测试，到2020年10月增加了上海、海南、长沙、西安、青岛、大连6个试点测试地区。



像比特币这种资本背后操纵的虚拟货币为的是夺取国家的金融权力，而中国用法律手段在中国土地上率先铲除了比特币，尔后中国在中国市场大力发展数字货币，当数字人民币成熟后，它就会到国际市场上去终结比特币这种缺乏依托的虚拟货币。数字人民币，其实就是中国用中国的实力和信仰，在未来货币市场升起了一面五星红旗。



第二招：大力推动全球供应链建设，中国出口大增



新冠疫情爆发，美国想到的第一件事就是想切断中国与世界其他国家供应链的联系，中国则用最短的时间控制疫情，并用最快的速度进一步强化了中国与全球的供应链。结果，中国2020年不但外贸实现正增长，2021年1季度更是实现了29.2%的增长，其中出口增长更是高达38.7%。



新冠疫情，中国不但在全球最先实现了经济复苏，中国在全球供应链的地位进一步被强化了，中国的工业制造能力更强了。这事意味着什么呢？意味着美国超发货币，我们也能借力打力获益。原因很简单，美国印钞速度很快，增加了全球的流动性，中国生产更快，这样中国大规模向海外输出了工业产品，大规模进口了全球的资源，生产带来的收益增速远高于流动性所带来的货币贬值速度，这样中国不但不会遭受美国超发货币的损失，还能通过流动性增加来增加自己的收益。说白了，美国人用金融手段割全球的韭菜，中国则用生产能力把更多经济发展成果留在了自己手里。这样的逻辑下，美国挣了钱伤了国家信誉，中国不但挣了钱还挣了产能和国家信誉，于是实力与美国越来越近。美国为什么那么痛恨中国，就是因为中国的“顺势而为”，美国挡不住中国的实力快速向美国迫近。



第三招：经济调整以内循环为主，内外循环相互促进的新模式



中国2020年调整了经济发展模式，开始以经济内循环为主，内外循环相互促进的模式发展。



这一发展模式意味着什么呢？



我们知道，过去我们由于资本少、市场经济不够发达，所以为了发展以贸易带动投资和消费，所以我们国家质优价廉的商品大多都卖给了发达国家市场。这次国家发展模式调整是因为，我们老百姓的收入上来了，消费能力强了，我们成了全球第一大消费市场，以后中国质优价廉的商品将更好地供应国内市场，国家很多政策都会尽力向内补贴而不是向外补贴，我们中国人自己就会买到越来越多质优价廉的国货了。